Un informe reciente de S&P Global Ratings resaltó el fuerte crecimiento de la producción no convencional en Vaca Muerta, enfatizando el impacto de las inversiones en infraestructura y su relevancia para la economía nacional. La consultora analizó el potencial del yacimiento y las empresas que lideran el sector, destacando oportunidades de inversión en el mercado energético argentino.
El potencial del shale argentino
Vaca Muerta alberga la segunda mayor reserva de gas no convencional y la cuarta de petróleo de esquisto a nivel mundial, con recursos estimados en 308 billones de pies cúbicos de gas y 16.200 millones de barriles de petróleo. En 2024, la producción de gas shale alcanzó los 64,1 millones de metros cúbicos diarios, representando el 49% de la producción total del país, mientras que la de petróleo no convencional llegó a los 353.000 barriles por día, un 55% del total nacional.
Un gigante petrolero se va de Vaca Muerta: la empresa pone en venta sus activos
El informe señala que el crecimiento sostenido de Vaca Muerta depende de inversiones estratégicas en infraestructura, entre las que destacan:
- Proyecto Oldelval Duplicar Plus: Con una inversión de 1.000 millones de dólares, ampliará la capacidad de transporte de crudo a 540.000 barriles de petróleo equivalente por día (boepd) y se espera que esté en operación en el primer trimestre de 2025.
- Oleoducto Vaca Muerta Sur: En su primera fase, financiada por YPF con 200 millones de dólares, conectará Loma Campana con Allen. La segunda fase, con una inversión de 3.000 millones de dólares, aumentará la capacidad de transporte hasta 700.000 boepd.
Perspectivas de largo plazo
El gas natural licuado (GNL) es clave para el futuro de Vaca Muerta, con dos proyectos principales en desarrollo:
- Southern Energy S.A.: Con una inversión de 2.900 millones de dólares, implementará un buque licuador en el Golfo San Matías, con una capacidad inicial de 2,45 millones de toneladas por año (mtpa). Su inicio de operaciones está previsto para 2027.
- Proyecto GNL Argentina: Incluye un gasoducto de 580 km y una terminal en Sierra Grande. La primera fase alcanzará 10 mtpa, con posibilidad de expandirse a 30 mtpa en la próxima década.
S&P Global Ratings destaca que en 2024, Argentina logró un superávit en la balanza comercial energética de 4.800 millones de dólares tras 14 años de déficit. Se proyecta que este superávit crezca hasta 12.500 millones en 2026, impulsado por el aumento en exportaciones de petróleo y gas.
Las empresas recomendadas para invertir
El informe analiza el desempeño y proyecciones de varias empresas con presencia en Vaca Muerta:
- YPF: Líder en producción no convencional, con un 45% de su extracción proveniente de shale. La empresa busca mejorar eficiencia y reducir costos de extracción, proyectando una disminución de 15,4 a 9 dólares por barril entre 2024 y 2026. Aunque espera una caída en producción a 475.000 boepd en 2025, prevé un fuerte repunte en 2026 con mayor rentabilidad.
- Pampa Energía: Tercer mayor productor de gas shale, ha incrementado su inversión en petróleo tras la adquisición del bloque Rincón de Aranda. Su producción podría pasar de 5.100 a 40.000 boepd en 2027, con un EBITDA estimado de 1.200 millones de dólares en 2026.
- GeoPark: Con la compra del bloque Mata Mora Norte, busca diversificar su producción. En 2024 generó 5.700 boepd y planea llegar a 20.000 en 2028. La empresa invertirá 250 millones de dólares en exploración y desarrollo en los próximos dos años.
- El informe de S&P Global Ratings resalta que el futuro de Vaca Muerta dependerá del desarrollo de infraestructura y la estabilidad macroeconómica, factores clave para atraer inversores y consolidar el crecimiento del shale argentino.